国际原油市场在本周经历剧烈波动，布伦特原油价格突破90美元/桶大关，WTI原油同步攀升至83美元以上。推动油价飙升的核心因素是美伊军事冲突的全面升级。美国对伊朗革命卫队发动空袭后，霍尔木兹海峡的航运量骤降超过50%。这条承担全球约20%石油运输的关键水道面临自2019年以来最严重的中断风险。国际能源署警告称如果霍尔木兹海峡持续受阻，全球原油供应可能每日减少约1700万桶。
从供应端看，OPEC+成员国本月产量基本保持稳定，但利比亚和尼日利亚的意外减产进一步压缩了闲置产能空间。美国页岩油生产商虽然增加了钻机数量，但产量增长受到劳动力短缺和成本上升的双重制约。沙特阿拉伯已表示将密切关注市场状况并准备采取必要措施维持市场稳定，但在当前价格水平下主要产油国增加供应的意愿有限。WTI最新报83.15美元/桶，布伦特报88.61美元/桶。
需求端方面，全球炼厂开工率维持高位，亚洲地区需求保持强劲，中国原油加工量同比增长约5%。欧洲天然气库存虽已基本填满，但冬季前的补充需求可能在四季度推高能源价格。如果中东局势进一步恶化，WTI可能向85美元迈进，布伦特有望测试92-95美元区间。建议期货交易者关注霍尔木兹海峡航运恢复情况以及本周美国原油库存数据。风险管理方面建议降低杠杆并考虑买入看跌期权对冲油价大幅回调风险。