黄金在4000美元关口承压 软PPI提供支撑但中东局势令走势复杂化
黄金价格在4000美元关口附近承压整理，多空双方在此关键价位展开激烈博弈。一方面，美国6月PPI数据低于预期，缓解了市场对美联储继续加息的担忧，这对于无息资产黄金而言是积极信号。另一方面，中东地缘政治局势的持续恶化也为黄金提供了避险需求支撑。
尽管整体偏向利多，但黄金在冲击4000美元关口时遇到了较强的技术阻力。过去一周金价多次尝试突破该重要心理关口均未成功。技术指标显示，黄金短期处于超买区域，需要一定的整理消化时间。14日相对强弱指标（RSI）在65附近，高于中性水平但尚未达到超买阈值，表明金价仍有一定上行空间但动能有所减弱。
PPI数据对黄金的影响具有两面性。从积极方面看，通胀压力的减轻意味着美联储加息周期即将结束，降低了持有黄金的机会成本，这对金价构成支撑。但从另一个角度看，如果通胀过快下滑，市场可能担忧经济增长失速，从而压制整体风险偏好。历史上看，在通胀放缓但经济仍具韧性的”金发女孩”环境下，黄金往往表现中性偏强。
中东局势为黄金提供了额外的避险买盘。美国与伊朗军事冲突的升级引发了全球避险资产的配置需求，黄金作为传统的避险资产自然受益。然而，如果局势出现任何缓和迹象，这部分支撑可能迅速消退。上周黄金ETF持仓数据显示，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust的持仓量小幅增加，反映了投资者对黄金避险属性的青睐。
全球央行的黄金购买趋势也为金价提供长期支撑。世界黄金协会的报告指出，各国央行在2026年上半年的黄金购买量依然保持在较高水平，中国、印度和土耳其等国家的央行持续增持黄金储备。去美元化的长期趋势和地缘政治风险的上升，是推动央行购金的两个主要驱动力。
对于黄金交易者而言，当前策略应以区间交易为主。4000美元关口是关键阻力，下方支撑关注3900美元和3850美元。突破4000美元将打开上行空间至4100美元；若跌破3900美元，则可能下探3800美元支撑位。建议在区间内进行高抛低吸操作，同时设置止损以应对突发事件带来的跳空风险。